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国外智库看中国 Perspectives On China

安邦智库(ANBOUND)

安邦智库是一家独立运作、第三方的非政府公共政策和经济政策研究机构。成立于1993年的安邦智库,是中国现今最具建设性、最富经验的公共政策研究机构。在长达28年的时间里,安邦致力于推动社会的开放、为中国社会的尊严而奋斗。

在7月份央行超预期提出全面降准政策之后,市场对央行下半年货币政策的变化十分关注。特别是在全面降准后,央行是否会推动降息,成为各方关注的焦点,也是目前市场分歧较大的地方。目前来看,随着7月份LPR利率的披露,“降息”的预期和建议并没有成为央行的选择。7月20日,据全国银行间同业拆借中心披露,1年期贷款市场报价利率(LPR)为3.85%,5年期贷款市场报价利率为4.65%,均自2020年4月以来连续保持15个月不变。不过,安邦智库(ANBOUND)的研究人士认为,“降准不降息”可能是权宜之计,未来一段时间,推动LPR下降仍会是下半年“适度”宽松的货币政策选项之一。

央行全面降准,实际上是对目前经济形势和之后可能的一些变化做出的政策应对。一方面,整体经济在一季度高速增长的基础上,二季度已经大幅回落。从目前消费、投资等内循环范畴来看,经济恢复的内生动力仍显不足,经济的持续增长仍需要货币政策的支持。另一方面,在疫情持续影响,美国等主要经济体仍在推动货币宽松的情况下,出于对“外循环”环境变化的考虑,提前做好政策的应对和储备。同时,央行所强调的保持社会融资规模增量与名义GDP增速保持一致的年度目标并没有改变。如央行所言,此次全面降准,应不是货币政策全面转向的信号,货币政策基调仍是坚持稳健和中性。

从央行的市场操作来看,在全面降准的同时,央行公开市场操作在4000亿元MLF到期后,仅续作了1000亿元,实际上使得全面降准所释放的1万亿元流动性打了折扣。其意义更在于为商业银行节省了近130亿元的成本,并将中短期资金变为长期资金,有利于商业银行进一步稳定长期的货币预期。因此,安邦智库认为,此次全面降准仍属“灵活适度”的范畴。如果认为全面降准后货币政策会走向全面宽松,则是过于乐观了。特别是,央行在全面降准之后,立刻“降息”,可能会进一步加剧“全面宽松”的政策预期,这显然不是央行所期望的。那么,降准不降息,将收窄市场乐观预期的“想象空间”。

实际上,很多市场人士并不认为7月份LPR会下调。其理由是7月份MLF续作的利率不变,而LPR新机制形成后,大部分时间会跟随MLF进行调整,以维持商业银行的利差。有市场人士称,从逻辑上来说,如果没有预期MLF降息,就降了LPR利率,那相当于银行“自己革自己的命”,存贷款息差空间越来越小,传统业务的利润也越压越薄。这也解释了为什么过去连续14个月,LPR的点差都没能进一步压缩。也有市场机构人士认为,LPR报价是商业银行与央行博弈的结果,7月LPR持平意味着7月全面降准给银行让利不足以弥补银行降低LPR 5BP的成本。在当前城投和地产融资政策收紧的背景下,银行面临的信用风险在上升,客观上也需要更高的息差来充当安全垫。从金融机构的角度而言,“降准不降息”的决定,实际上对于银行保持盈利能力,减轻“防风险”的压力有所帮助,也使得银行有时间来消化资金成本下降带来的“红利”,为贷款利率下调做好准备。

王绍增

华南农业大学教授

象伟宁

同济大学教授,美国北卡罗莱纳大学夏洛特分校教授

刘之欣

华南理工大学风景园林学博士研究生

在全球气候变化背景下我国的强降雨强度及其连续时间均表现出了增加的特征,而且空间分布也发生了变化。因此,迫切需要在规划城市雨水管渠设计重现期和内涝防治设计重现期时,考虑气候变化背景下我国不同区域城市强降雨强度及其持续时间的变化特征,以确保城市具有足够的排水能力,有效减少城市内涝灾害的发生。除了自然因素,城市建设中,忽视城市生态系统的整体性也是造成城市在暴雨洪涝面前异常脆弱的重要原因。反思城市内涝问题,不能仅就城市谈城市,要把它放在区域(流域)尺度进行整体上思考:水从哪里来?到哪里去?。

范剑勇

复旦大学世界经济研究所教授

叶菁文

复旦大学经济学院博士研究生

不同区域与城市群在国内贸易大循环中发挥着不同的作用。研究发现,三大区域发挥的功能具有差异性,东部区域是国内贸易中心,中部区域对东部、西部区域的经济发展提供基础原材料支持,西部区域则更多肩负着国家战略使命(保障重要原材料供应)。城市群对于国内贸易总量、所处区域贸易总量贡献较大,是区域贸易背后的主要推手。同时,区域之间、城市群之间的贸易联系较弱。为此,应将城市群作为政策发力对象,着力提高城市群发展质量,优化贸易结构,提升国内大循环畅通水平。

郑秉文

全国政协委员、中国社科院世界社保研究中心主任

从中国目前退休制度的现状来看,延退主要涉及三个群体:50岁退休的女工人、55岁退休的女干部、60岁退休的男职工。其中,难度最大、提高年龄最长的是女工人这个群体。延迟退休年龄是社保制度改革的百年大计和社会稳定的百年大计,改革只能成功,不能失败,应确保万无一失,否则,其负面影响将十分大。为此,结合发达国家实施延迟法定退休年龄的经验教训和具体做法,从策略上讲,按照“十四五”规划纲要提出的小步调整、弹性实施、分类推进、统筹兼顾等原则逐步延迟法定退休年龄。

魏尚进

复旦大学泛海国际金融学院学术访问教授、哥伦比亚大学终身讲席教授

由于中国是一个高储蓄国家和资本净出口国,并不需要通过在美国上市来吸引更多的外资。不在美国上市,虽然在某些情况下,IPO公司的创始人和初始投资者的估值可能会有缩水,但这对整个国家来说并不是一个大的挑战。如果港交所继续改革上市制度,原则上可以让上市门槛与纽约完全持平。中国企业的股票从美国退市对美国的整体影响也不大。大多数美国的对冲基金、共同基金和富有的个人投资者仍然可以投资在中国香港地区甚至通过QFII或互联互通投资中国内地上市的公司。所以,如果两国政府都不认为中国企业在美上市对本国有那么重要,那么它们退市的可能性将更大。

张薇薇

中国国际问题研究院战略研究所副研究员

从2018年开始“脱钩”成为特朗普政府对华政策的重要选项。在随后的特朗普政府任期内,美国迅速推进对华“脱钩”政策。“脱钩”政策严重冲击了原本联系紧密的中美关系,在席卷全球的新冠肺炎疫情叠加影响下,给中美两国都带来了复杂的政治、经济和社会影响。拜登政府执政后,继续沿用特朗普政府的对华战略竞争的政策思路。到目前为止,拜登政府保留了大部分的对华“脱钩”举措,但也开始对一些难以为继或明显有损美国利益的政策进行了调整。

汪涛

瑞银亚洲经济研究主管,首席中国经济学家

收入增长尚未完全恢复、储蓄率上升,这些因素或许有助于解释为何迄今为止消费复苏不及预期。本次调查结果表明,工资增速尚未恢复到疫情前势头,受访者财务状况和保障也不如疫情前,因此预防性储蓄率依然较高,并且选择偿还了部分现有债务。其中,受疫情冲击最大的服务业受访者的财务状况的改善不及其他部门受访者。我们认为,上述因素加上疫情相关的不确定性持续存在,可能共同拖累今年消费复苏慢于预期。

迟福林

中国(海南)改革发展研究院院长

站在新的历史起点,我国全面深化改革开放,既面临着向第二个百年目标迈进的历史新征程,又面临着内外环境变化带来的新挑战、新任务。为此,要逢山开路,遇水架桥,将改革进行到底。作为新型开放大国,开放牵动全局,开放与改革直接融合。要把高水平开放作为主线,形成全面深化改革的新动力,在扩大开放中实现高质量发展。要以高水平开放推动形成市场决定资源配置的新格局。推进高水平开放与建设高标准的市场经济,核心是充分发挥市场在资源配置中的决定性作用和更好发挥政府作用。

阳军

中国社会科学院政治学研究所副研究员

樊鹏

中国社会科学院政治学研究所研究员、教授

新的时代已经到来,新技术革命已经深刻影响着经济社会与生活,新技术也成为影响国家安全与稳定的双刃剑。在国家治理领域,新技术的发展和运用存在巨大的不确定性,新技术革命的推广和应用也可能对社会稳定构成威胁,甚至带来“社会秩序海啸”,这些都需要系统地去防范,智慧地去化解。要在国家治理现代化背景下去思考当代与未来贯通的“长期性”,避免盲目的“技术乐观主义”,摈弃“算法决定论”与“数据决定论”,走向新技术革命与国家治理的“良性互构”。

陈文胜

湖南师范大学中国乡村振兴研究院院长、博士生导师

在面向全面现代化的进程中,乡镇政府无疑是全面推进乡村振兴、实现城乡融合发展的前沿阵地,加快乡镇治理体系和治理能力现代化就成为必然要求。而根据调研发现,乡镇机构改革滞后,积累了深层次的体制机制问题,导致部分地区存在农民不满意、基层不满意,造成人人都累、上下都怨的现像,制约了农业农村现代化的顺利推进。关键是要以法定职责为依据,按照权责对等的原则,界定乡镇政府责任范围,划分县级党委、政府及其部门与乡镇的权责,以维护乡镇政府的法定权力,切实为乡镇减负减压。

胡月晓

华东师范大学中国金融研究院学术专家、研究员

随着经济发展成熟,经济体的货币环境将由外生转向内生。自2010年代末、大约2019年始,中国货币已由外生性增长转向内生性增长。中国货币增长由外生转变为内生,建立发挥金融市场功能、增强微观主体活力、中性稳健货币政策的政策体系三角形支撑框架,就适逢其时。货币内生性增长环境下,央行偏离经济体系内部需求的基础货币投放,会在银行间市场上形成缓冲货币,并通过货币市场利率的变化,对各层次融资需求形成反馈回路,同时货币市场利率变化也给了货币当局和市场关于经济内生货币需求变化的信号。

杨楠

中国社科院美国研究所助理研究员

B3W的提出发出了美西方要在全球基础设施建设领域同中国竞争的明确信号,双方必将掀起一场持久的布局和投入之战。不过,全球基建毕竟是一项各国均高度认同其迫切性的国际议程和宏大领域,并非任何大国能够单独引领。从长远看,中国要能化竞争为动力,会同沿线国家和相关国际组织按部就班不断充实、完善“一带一路”建设,丰富其“数字之路”、绿色基建等内容。同时,各方需跳出恶性竞争思维,不放弃中美、中西方在全球基建领域开展第三方合作的可能性,推动形成发挥各自优势共同振兴全球基建的实际效果。

贾康

华夏新供给经济学研究院院长,中国财政科学研究院研究员、博导

根据已公布的《海南自由贸易港建设总体方案》,这项建设的实施范围为海南岛全岛,到2025年将初步建成以贸易和投资自由便利为重点的自由贸易港政策制度体系,形成“一线”放开、“二线”管住的特殊、特色发展区域;到2035年成为中国开放型经济新高地区域;到21世纪中叶,建成具有较大国际影响力的高水平自由贸易港。认识这一战略部署的重大意义,把握历史机遇,亟待从海南自贸港建设中的“思想再解放”切入,并以创新发展中的务实之事,形成充沛的“第一动力”和可持续的“核心”作用,支持海南的超常规发展战略贯彻实施。

马淑萍

国务院发展研究中心企业研究所研究员

田柳

对外经济贸易大学助理研究员

利用政府采购促进中小企业发展,需要克服两个关键障碍:一是政府采购的制度门槛高,如信息不透明、程序复杂、竞标和履约成本高等。二是中小企业能力不足,如经验不足、缺乏专业人才、难以承担竞标和履约成本等。中国相关部门和一些地方开展了大量制度创新,形成了大量经验,主要体现在为中小企业参加政府采购提供优惠、简化中小企业交易手续、为中小企业履约提供资金支持三个方面。进一步总结和推广这些经验,可以为中小企业发展创造良好营商环境。

王俊生

中国社会科学院亚太与全球战略研究院研究员

尽管当前同盟内部争执不断,但美国已把中俄视为战略竞争对手,希望借同盟力量提升竞争优势,日本与韩国也希望借此服务地缘战略利益,美日和美韩同盟将继续发展下去。 与此同时,美日与美韩同盟面临越来越大的压力,增大了中美关系发生“修昔底德陷阱”的可能,不利于朝鲜半岛问题对话解决,阻碍日韩两国提升对华关系,使同盟内部面临越来越大的张力。美日和美韩同盟“弱军事化”则是符合各方共同利益的安排。为此,中国应积极推动解决朝鲜半岛问题,促进中日和中韩关系稳定发展,并处理好中美关系。

安邦智库(ANBOUND)

安邦智库是一家独立运作、第三方的非政府公共政策和经济政策研究机构。成立于1993年的安邦智库,是中国现今最具建设性、最富经验的公共政策研究机构。在长达28年的时间里,安邦致力于推动社会的开放、为中国社会的尊严而奋斗。

总体来看,在去年的低基数效应下,今年上半年中国经济取得了比较可观(预期之中)的增长,但值得注意的是,二季度经济增长速度开始放缓,投资、消费、进出口数据的同比增速都呈现放缓之势,而且超出预期。我们还是重复此前的判断,国内市场还是要为下半年的经济增速放缓做好准备,对于今年稳增长的挑战,国内不能掉以轻心。

朱锋

南京大学国际关系研究院院长、南京大学中国南海研究协同创新中心执行主任

中美关系的战略竞争已经全面展开,两国关系正在发生质变。在中美战略竞争的未来走向中,关键的变量并非只是中美的互动方式,“第三方”因素,即对中美未来的发展进程能够起到战略性平衡作用的国家或者国家组织对中美关系的反应与应对的策略和战略选择,将同样对中美竞争产生至关重要的影响。日本对于中美战略竞争究竟将做出什么样的战略选择,是一个具有重大紧迫政策性和学术性的课题。
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有媒体称华为拟出售高端手机业务,此消息虽被华为否认,但引发了对华为未来的探讨。在新的压力环境下,华为的全球化受到围堵。深具反思能力的华为,可以考虑做某些策略调整。在资本过剩的世界里,华为可以考虑将产品线上市。这一方面可以获得不少的融资,另一方面也可通过上市扩大利益相关方,为华为赢得更多支持。马斯克通过“梦想级”的发展计划来驾驭资本为自己服务,具有深厚创新能力的华为也可借助资本市场来打造新华为。
财政部网站1月25日发布的数据显示,2020年12月,全国发行地方政府债券1836亿元。其中一般债728亿元,专项债1108亿元。纵观全年,全国发行地方政府新增债券45525亿元,地方政府债券平均发行期限14.7年,平均发行利率3.40%。截至2020年12月末,全国地方政府债务余额256615亿元,地方政府债券剩余平均年限6.9年,平均利率3.51%。
财政部网站1月25日发布的数据显示,2020年12月,全国发行地方政府债券1836亿元。其中一般债728亿元,专项债1108亿元。纵观全年,全国发行地方政府新增债券45525亿元,地方政府债券平均发行期限14.7年,平均发行利率3.40%。截至2020年12月末,全国地方政府债务余额256615亿元,地方政府债券剩余平均年限6.9年,平均利率3.51%。
近期国内蔬菜价格出现普遍上涨,多种常见蔬菜价格甚至“破8”。原因主要有三:大棚蔬菜冻害、运输成本增加、春节临近。预计随着天气转好,春节后蔬菜价格会逐渐回落。不过需要注意的是,蔬菜稳价是一方面,更重要的是短期内的保供,且考虑到猪肉价格已出现明显反弹,菜价上涨推升生活成本、带动整体物价上涨的问题也值得关注。
联合国贸发会议认为,2021年全球投资会相较2020年再下降5-10%。国际投资的锐减使得以中国为主的亚太地区经济活跃度相对提升,但也同时意味着全球产业链和供应链重构的加速,这对中国经济发展和结构性改革都会带来长期的影响,也愈加反映出中国构建以国内市场为主的双循环格局的重要性和急迫性。
1月28日,美联储将举行2021年的首次利率决议。市场普遍猜测,随着经济复苏,美联储可能逐渐缩减资产购买计划。不过,鲍威尔近日表示,现在不是讨论退出超宽松货币政策的时候,美联储会在时机成熟时提高利率,但现在加息还为时尚早。而在加息时间上,大部分专家认为加息时间会在2023年或更晚,而这也意味着美元2021年也许将继续维持疲软。
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