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国外智库看中国 Perspectives On China

安邦智库(ANBOUND)

安邦智库是一家独立运作、第三方的非政府公共政策和经济政策研究机构。成立于1993年的安邦智库,是中国现今最具建设性、最富经验的公共政策研究机构。在长达28年的时间里,安邦致力于推动社会的开放、为中国社会的尊严而奋斗。

中国央行日前公布了3月份货币和金融数据,无论是货币发行增速还是社会融资规模的增速都出现了下降。3月末,广义货币(M2)余额227.65万亿元,同比增长9.4%,增速比上月末和上年同期均低0.7个百分点;狭义货币(M1)余额61.61万亿元,同比增长7.1%,增速比上月末低0.3个百分点,比上年同期高2.1个百分点。同时,3月末社会融资规模存量为294.55万亿元,同比增长12.3%,增速与2月份的13.3%相比,下降了1个百分点。

数据来源:人民银行网站,国家统计局。制图:安邦智库(ANBOUND)。

与中国整体经济强劲恢复的势头相比,上述货币和金融数据显示的政策迹象有所不同,实际上是货币政策回归的反映,包含了央行政策调整的策略。安邦智库(ANBOUND)的研究人员认为,在经济复苏比较强势的态势下,今年货币政策的微妙之处在于执行尺度和节奏上,我们的判断是,货币政策的执行可能呈现“见好就收”的特点——经济好一点,政策就收一点;经济如果不好,政策就少收一点或者不收。

从去年下半年开始,安邦智库的研究人员已经注意到,在中国经济逐渐恢复的情况下,央行货币政策开始转向中性。尽管央行一再强调,货币政策保持“稳字当头”,“不急转弯”。但在后疫情时期全球经济复苏的背景下,从今年1月份开始,央行开始从公开市场回收流动性的操作。1-3月份,央行公开市场实现净回笼 1710亿元、3140亿元、100亿元;4月份到目前为止,央行在持续多日的“地量”逆回购操作下,实现净回笼500亿元。由此看来,央行政策回归的趋势仍然没有完全停止的迹象,仍处在“微调”过程之中。

当然,央行的净回笼政策目前还没有带来市场利率上升,市场流动性还没有紧缩的迹象。数据显示,3月份同业拆借加权平均利率为2.01%,比上月低0.05个百分点,比上年同期高0.61个百分点;质押式回购加权平均利率为2.01%,比上月低0.09个百分点,比上年同期高0.57个百分点。因此,央行的政策只是在回收疫情时期向市场投放的大量流动性,推动经济增长更多依赖自身动力。

张晓晶

国家金融与发展实验室副主任,中国社会科学院经济研究所副所长

宏观杠杆率的攀升主要来自经济增速下滑,较高的债务使得利息负担不断加重,增加经济体的不稳定性。从债务的结构来看,中国公共部门的债务大大超过私人部门的债务,这是债务的主要风险点。从作用机制来说,通胀可以降低杠杆率,但是控制杠杆率水平不能仅仅靠通胀。对于存量的债务,可以借助REITs盘活基础设施资产,通过混改处置地方政府资产来处理。对于增量债务,要打破“四位一体”的赶超制度形成传统的债务积累模式,打破政府干预,以市场化风险定价为基准,来推动信贷资源的配置,形成可持续的债务积累模式。

陆铭

上海交通大学中国发展研究院执行院长

影响2021年楼市走势的首要宏观因素,就是过去一段时间以来较为宽松的货币政策和由此引发的通胀预期。不论是从真实刚需的角度还是从投资需求的角度,大家都将房地产市场作为规避物价上涨所带来的损失的重要手段。而影响大城市房价的另一方面,就是供给端的多重管制和需求端的快速增长之间完全不相匹配。决策层应该下定决心,加快在人口持续流入、经济发展潜力较大、房价上涨较快的部分城市增加供应的步伐,以此修复市场预期,从而真正解决问题。

张斌

经济学博士,中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长

随着中国人均收入水平提高,人均生活水平也在提高。人们对一般制造业品的消费增速开始放缓,消费升级的内容开始转向了服务。消费升级是推动制造到服务经济结构转型的源动力。从投入、生产和产品三个环节看,中国进入结构转型期后的工业部门升级情况还好。凭借巨大的规模优势,中国有成为全球制造业数量和质量双料冠军的潜力。潜力变为事实还要打破很多制约因素。社会治理发育滞后和各种不当的市场管制,扼杀了大量的市场需求和生产率提升机会,这些才是产业升级的真正敌人。

理查德·哈斯

美国外交关系协会主席

查尔斯·库普钱

乔治城大学国际事务教授,美国外交学会高级研究员

促进21世纪稳定的最佳工具是大国之间的协调。正如19世纪欧洲“大国协调”(成员包括英国、法国、俄国、普鲁士和奥地利)经验证明的,一个由领导国家组成的指导小组可以遏制地缘政治和意识形态竞争,这些竞争通常伴随多极化而来。大国协调有两个特点:政治上的包容性和程序上的非正式性,这两个特点使其很适合新兴的全球格局。全球性的大国协调将是一个协商机构,而不是决策机构。它将处理新出现的危机,并将审议对现有规范和机构的改革。大国协调将帮助制定新的路径规则,并为集体性的倡议提供支持,但将业务性事务留给联合国和其他现有机构处理。

安邦智库(ANBOUND)

安邦智库是一家独立运作、第三方的非政府公共政策和经济政策研究机构。成立于1993年的安邦智库,是中国现今最具建设性、最富经验的公共政策研究机构。在长达28年的时间里,安邦致力于推动社会的开放、为中国社会的尊严而奋斗。

中欧相互制裁只是双方关系恶化的一个前兆,称双方关系全面恶化还为时尚早,而且过于武断。双方都需要相互适应突然而来的变局,都需要在新的地缘政治框架下对双边关系和利益进行再评估。从双方利益来看,中欧关系不再继续恶化当然是最好的选择。但这种结局需要满足很多条件,中欧双方需要达成很多共识。如果中欧关系恶化,结果将是双输局面。对中国来说,未来主要的地缘政治和地缘经济压力都将来自于美国。因此,建立更加广泛的“统一战线”,尤其是增大中欧双方的利益交集,保持基本正常的中欧关系,应该成为中国重要的策略选择。

孙兴杰

吉林大学国际关系研究所副所长

安克雷奇会晤可以说是拜登时代中美第一次面对面的试探,高手过招当然知道深浅,虽然开场白有些激烈,但是,双方完成了三场闭门会议。如预期一样,双方没有发表联合声明,但各自举行的记者会都表达了同样的意思,会谈是坦率的、直接的,双方直率地表达了各自的立场和底线,同时接触也是有必要的、建设性的,增进了双方的理解。美方表示接下来会通过外交渠道继续与中国接触。换言之,双方高层次的外交接触还将继续,安克雷奇只是开始。

彭文生

中金公司首席经济学家、研究部负责人

应对气候变化,实现碳中和,从根本上来讲是发展模式变化、经济结构转型,背后是相对价格变化的驱动。无论是碳税、碳交易形成碳价格,还是行政性监管和绿色金融等措施,其促进碳减排的传导载体都是提升化石能源的价格和降低清洁能源价格。在新的模式下,清洁能源将成为人类社会健康生活、可持续发展的一个基础。但从旧均衡到新均衡的转型过程中,相对价格变化作用于经济是有摩擦的,对经济来讲是一个供给冲击。

安邦智库(ANBOUND)

安邦智库是一家独立运作、第三方的非政府公共政策和经济政策研究机构。成立于1993年的安邦智库,是中国现今最具建设性、最富经验的公共政策研究机构。在长达28年的时间里,安邦致力于推动社会的开放、为中国社会的尊严而奋斗。

“十四五”期间,中国进入高质量发展阶段,创新发展、绿色发展将是新时期经济与社会发展的重要标志。其中,强调生态保护,“绿水青山就是金山银山”,不仅成为新时期的发展理念,还会成为长牙齿、有约束力的发展要求。不过,这些发展理念要真正转化为全国经济发展的现实行动,恐怕还有很长的路要走。尤其是对于区域经济差别很大的各个地方来说,短时期内难以找到新的增长点,也很难完成经济新动能的切换,这使得很多地方政府在选择发展路径时,很自然地选择了过去习惯的发展模式——大投资、大基建、大项目、大工程。

刘擎

华东师范大学紫江特聘教授,世界政治研究中心主任

2020年以令人难忘的方式突显了长期以来的全球化困境,也揭示了人类分享着共同的命运,至少在重大危机的时刻。这是无法在挥手之间轻易告别的时代挑战。它敦促人们重新思考共同体的价值和意义。人的生活总是共同的生活,每个人都从属于多种直接或间接的共同体,有些切身可感,有些更具有虚拟或想象性,而各种共同体之间又彼此依赖、相互影响和塑造。我们需要探索和建设一种更有生机活力、也更具适应性的共同体,维护其边界和自治,同时保持对外部的开放与合作。

金良祥

上海国际问题研究院国际战略研究所副研究员

21世纪以来,美国奥巴马总统和特朗普总统都试图减少对中东地区的战略资源投入,以为增加对亚太地区的投入创造条件。这种平衡亚太和中东的战略虽部分得到了实施,但总体而言并未得到充分展开,中东牵制了美国大量的战略和外交资源。拜登就任总统后,一方面,仍将会延续平衡亚太和中东的战略,但方式将会改变,美国将会在亚太地区投入更多的硬资源,而在中东地区主要通过外交和援助的方式维持其战略存在。另一方面,美国更有可能对其亚太和中东战略进行整合,以中东策应其亚太战略。

徐林

中美绿色基金董事长

中国面临的碳排放挑战巨大且具有难度。中国是人口大国、生产大国、消费大国、出口大国,毫无疑问也是排放大国。中国的碳排放总量、单位GDP碳排放量、人均碳排放量都名列世界前茅,排放总量和人均排放量还在上升。“十四五”规划对碳减排提出了一些明确的目标和部署。这意味着“十四五”期间应该采取更强有力措施提高绿色低碳能源的比重,规划提出的目标是,非化石燃料使用量占比要提高到20%。有了明确的目标和时间表,就需要有强有力的举措和政策机制。

汪红驹

中国社会科学院财经战略研究院研究员、国家金融与发展实验室高级研究员

世界银行划定的2019年高收入经济体最低标准是人均国民收入达到12535美元。考虑到2020-2025年全球经济增长速度可能比前五年更低,全球经济格局东升西降特征明显,各等级的最低收入标准受到新冠疫情冲击之后有可能缓慢上涨,预计2025年高收入经济体门槛线为12600美元左右。2019年我国人均国民收入为10410美元,假设到2025年底我国人均国民收入达到13000美元,只需要“十四五”期间年均增长4.2%以上,因此,“十四五”中后期我国人均GNI大概率会超过世界银行的高收入经济体最低标准。

毛捷

对外经济贸易大学国际经济贸易学院副院长、教授

截至2021年1月末,我国纳入预算管理的地方政府债务余额共计260208亿元,其中,一般债务129495亿元,专项债务130713亿元,严格控制在全国人大批准限额之内。虽然总体风险可控,但目前我国地方政府债务管理仍面临以下两方面严峻挑战。我国应积极转变地方领导干部政绩观,加快推进地方融资平台公司的市场化转型,稳妥化解存量隐性债务,切实开展财政金融协同创新,加强地方政府债券预算管理,为抓实化解地方政府债务风险提供制度保障和政策工具。

陈金至

南京审计大学政府审计学院讲师

宋鹭

中国人民大学国家发展与战略研究院研究员

评判土地金融的优劣应当坚持辩证思维。一方面,对于欠发达地区和广大农村地区,如何唤醒沉睡的土地资本仍是亟待解决的问题,其中完善土地储备制度、推进土地市场化改革和建立土地银行均是值得探索的方向;另一方面,对于过度依赖以地融资的地区,在彻查存量土地债务和严禁新增以政府储备土地抵押融资的同时,也应加大其他安全资产的供给,特别是在经济调整时期,更应将财政扩张作为逆周期调节的主要工具,通过适当提高赤字率缓解过度依赖以地融资的问题。

刘作奎

中国社会科学院欧洲研究所研究员

现阶段美欧对华政策协调突出体现为共同应对中国崛起,但双方应对方式方法的差异、发展对华关系的利益矛盾使得政策协调存在诸多障碍,中国积极有为的外交实践也对美欧跨大西洋涉华政策具有反塑作用。《中欧全面投资协定》的达成是美欧对华政策协调的一个风向标,反映了美欧之间存在的深刻矛盾、欧洲寻求战略自主的努力以及中欧之间寻求接触、合作和推行多边主义的诉求。美国仍会对《中欧全面投资协定》的后续批准施加多方面影响,协定能否顺利落地执行仍取决于欧盟协调成员国的能力、中欧战略互信、欧洲战略自主程度等,但中欧寻求合作共赢的大趋势不会改变。

田慧芳

中国社会科学院世经政所副研究员

应对全球气候变化、减少温室气体排放、降低能源消费强度、提高可再生能源比重是人类在21世纪的首要时代命题。随着世界各国和企业加快“脱碳”进程,全球在2050年左右实现“碳中和”的前景令人期待。2020年9月,中国提出了实现碳中和目标的具体时间表,体现了大国担当。美国则在近期重返《巴黎协定》,承诺在2050年实现碳中和。作为世界最大的两个经济体,同时也是全球碳排放量居前的国家,中美若开展气候合作,无疑将对全球气候治理、如期实现碳中和目标发挥重大作用。从另一个角度看,气候外交或许还将为中美关系重新注入积极因素。
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有媒体称华为拟出售高端手机业务,此消息虽被华为否认,但引发了对华为未来的探讨。在新的压力环境下,华为的全球化受到围堵。深具反思能力的华为,可以考虑做某些策略调整。在资本过剩的世界里,华为可以考虑将产品线上市。这一方面可以获得不少的融资,另一方面也可通过上市扩大利益相关方,为华为赢得更多支持。马斯克通过“梦想级”的发展计划来驾驭资本为自己服务,具有深厚创新能力的华为也可借助资本市场来打造新华为。
财政部网站1月25日发布的数据显示,2020年12月,全国发行地方政府债券1836亿元。其中一般债728亿元,专项债1108亿元。纵观全年,全国发行地方政府新增债券45525亿元,地方政府债券平均发行期限14.7年,平均发行利率3.40%。截至2020年12月末,全国地方政府债务余额256615亿元,地方政府债券剩余平均年限6.9年,平均利率3.51%。
财政部网站1月25日发布的数据显示,2020年12月,全国发行地方政府债券1836亿元。其中一般债728亿元,专项债1108亿元。纵观全年,全国发行地方政府新增债券45525亿元,地方政府债券平均发行期限14.7年,平均发行利率3.40%。截至2020年12月末,全国地方政府债务余额256615亿元,地方政府债券剩余平均年限6.9年,平均利率3.51%。
近期国内蔬菜价格出现普遍上涨,多种常见蔬菜价格甚至“破8”。原因主要有三:大棚蔬菜冻害、运输成本增加、春节临近。预计随着天气转好,春节后蔬菜价格会逐渐回落。不过需要注意的是,蔬菜稳价是一方面,更重要的是短期内的保供,且考虑到猪肉价格已出现明显反弹,菜价上涨推升生活成本、带动整体物价上涨的问题也值得关注。
联合国贸发会议认为,2021年全球投资会相较2020年再下降5-10%。国际投资的锐减使得以中国为主的亚太地区经济活跃度相对提升,但也同时意味着全球产业链和供应链重构的加速,这对中国经济发展和结构性改革都会带来长期的影响,也愈加反映出中国构建以国内市场为主的双循环格局的重要性和急迫性。
1月28日,美联储将举行2021年的首次利率决议。市场普遍猜测,随着经济复苏,美联储可能逐渐缩减资产购买计划。不过,鲍威尔近日表示,现在不是讨论退出超宽松货币政策的时候,美联储会在时机成熟时提高利率,但现在加息还为时尚早。而在加息时间上,大部分专家认为加息时间会在2023年或更晚,而这也意味着美元2021年也许将继续维持疲软。
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