从央行官员近期的表态中，可以看到央行对明年货币政策谨慎但明显的政策倾向。用大白话说就是：2020年情况特殊，货币政策要优先稳定经济增长，可以接受杠杆率高一点，坏账增多一点；2021年如果形势正常，货币政策将更加注重防范风险，杠杆率要控制，流动性可能会有所收紧，灵活的货币政策可能趋向于更加谨慎。在金融监管上，将加大对重点金融机构和类金融机构的监管。

中国应对疫情取得“先手”，率先进入经济复苏进程。国内外经济恢复的差异，使得不少跨国公司的中国业务成为唯一的业绩增长亮点。部分美国公司和日本公司开始调整对中国市场的看法，希望加大在中国的业务比重。中国应借此机会，发挥中国大市场的优势，加大市场准入开放，强化知识产权保护，提升中国市场的法治化水平，进一步吸引和稳定外资，将外资真正纳入中国的“双循环”战略。

地方国企违约事件不断出现，使得市场意识到在信用“刚兑”被打破以后，企业自身信用正在与地方政府的信用“脱钩”。过去一些“僵尸”国企的隐性优势逐渐消退，“僵尸”国企将面临市场化的出清阵痛。从国家政策来看，为应对疫情所打开的“政策窗口”已经在慢慢往回收，留给国企实现改革和转型的机遇期已经不多了。

国家发改委新闻发言人孟玮表示，目前，受国内外多种因素影响，国内债券市场防范化解重大风险面临一些新挑战。针对企业债中个别苗头性风险隐患，发改委将密切关注相关债券的付息兑付工作，督促制定化解方案，保护投资者合法权益。有分析认为，让市场对国企融资进行重新定价，这无疑将推高整个信用体系的融资成本，不利于整个经济社会的健康发展。

中国社会科学院金融研究所所长张晓晶表示，今年中国宏观杠杆率快速上升，前三个季度已经上升了27.7个百分点，杠杆率超过270%，预计今年宏观杠杆率将上升30个百分点左右。这是个很高的水平。中国经济最早复苏，若这一势头能够持续，未来5年中国杠杆率上升总体幅度约为今年一年的水平，也就是说未来5年，每年大概增长5-6个百分点。

2019年中央大力推动“基层减负”，中央和国家机关督查检查考核事项从近900项压缩至96项，实际开展88项。但多地基层反映，过度检查的问题仍然存在，新老问题相伴而生，表现形式由明转暗，实际数量不减反增。有些职能部门今天下发文件，明天就要报数据、要结果，项项都要落实，个个都要抓紧，使得基层应接不暇。从实际情况看，一些地区接受“调研”任务依然很重，给基层发文提要求数量并无实质下降，问题并未得到解决。

在彭博创新经济论坛上，中国证监会副主席方星海表示，中国有意改善美中关系，但美方谈判人员要求迅速从中国得到结果，美国需要更有耐心。拜登当选美国总统为改善两国关系提供了机会，希望在拜登执政四年后，美中关系会比今天好得多。当一国经济规模变得庞大、利益遍及全球时，就必须保护自身利益。方星海称，中国不是在追求科技自力更生，而是在访问核心技术受到限制情况下进行自保，中国不希望受到其他国家的经济勒索。

东盟及亚太等15国签署RCEP不仅具有贸易意义，还具有地缘影响力。它有助于实现如下目标：（1）表明东亚地区对商业非常开放，并认识到深化贸易一体化的经济利益。（2）减轻人们对中国强调国内市场的“双循环战略”将导致更加向内转的担忧。（3）标志着在经济政策方面，亚太经济体不想在美国和中国之间做出选择，即使是与美国有强大安全同盟关系的国家（如日本和韩国）也是如此。

官方数据显示，1-10月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长1.8%，比1-9月份加快1.0个百分点；10月份环比增长3.22%。分领域看，基础设施投资同比增长0.7%；制造业投资下降5.3%，降幅比1-9月份收窄1.2个百分点；房地产开发投资增长6.3%。分产业看，一产投资同比增长17.3%，比1-9月份加快2.8个百分点；二产投资下降2.1%，降幅比1-9月份收窄1.3个百分点；三产投资增长3.0%，比1-9月份加快0.7个百分点。

中国经济和金融市场发展的外部环境发生了改变。这给中国经济发展和中国金融市场带来了一定的缓和期。一段时间以内，金融市场的重心将在于如何构建“内循环”，解决内部的结构性矛盾。抓住目前的阶段性平静期，推动中国金融市场“内、外循环”的加速建设，将变得格外重要，以实现逆全球化“空窗期”的战略机遇调整。

2020年11月16日人民银行开展8000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率保持2.95%。对冲到期量后，人民银行实现净投放2000亿元。从近期央行操作风格来看，由于月初以来，隔夜利率持续走高，临近月中缴税期，公开市场操作净投放量也逐渐增加。由此看来，短期内利率政策不具备调整的条件，而且未来几个月MLF利率调整的可能性都不大。

11月16日晚，Moderna公布了其候选新冠疫苗mRNA-1273的III期临床第一次中期分析数据，该临床共在美国入组了3万人。实验数据显示，在疫苗有效性方面，保护效力达到了94.5%。使其成为美国第二支高有效率疫苗。Moderna计划在本月晚些时候积累更多安全数据后，很快向美国FDA申请其疫苗的授权。美国方面估计疫苗接种可能在12月下半月开始。值得注意的是，Moderna的疫苗在冷链运输方面要优于辉瑞/BioNTech的疫苗。

欧盟委员会敲定了针对互联网公司的最新监管规定草案，即《数字服务法案》和《数字市场法案》。这些规定将为所谓的“看门人”（即拥有市场主导地位的互联网公司）制定规则，迫使它们与竞争对手和监管机构共享数据，并公平地推广其服务和产品。这意味着数据的所有权和使用权将发生变革。如果这些科技公司不遵守欧盟的新规，它们的服务可能在欧洲市场被禁。

10月份，全国居民消费价格同比上涨0.5%，涨幅比上月回落1.2个百分点。同比涨幅回落较多，主要是受去年同期对比基数较高、翘尾因素减少以及猪肉价格由升转降的影响。在10月份PPI的2.1%同比降幅中，新涨价影响约为-2.0个百分点。消费和生产价格的低迷反映了整体宏观经济的动力仍然十分疲弱，国内经济快速反弹的趋势可能难以长期保持。

国家市场监管总局发布《关于平台经济领域的反垄断指南（征求意见稿）》。目的是为预防和制止平台经济领域垄断行为，加强和改进平台经济领域反垄断监管，保护市场公平竞争，维护消费者利益和社会公共利益。依据《反垄断法》的相关规定，从“垄断协议”“滥用市场支配地位行为”“经营者集中”“滥用行政权力排除、限制竞争”四大方面对平台经济领域做出反垄断指导。

蚂蚁集团IPO搁置之际，腾讯旗下的财付通支付科技有限公司发生工商变更，马化腾退出法定代表人职务，由林海峰接任。该公司成立于2006年，经营范围包含：电子商务、电子支付、支付结算和清算系统的技术开发；计算机技术服务等。股权穿透显示，大股东为深圳市腾讯计算机系统有限公司，持股95%，实际控制人为马化腾，受益股份达54.29%。马化腾退出财付通法人，可看成是“蚂蚁集团效应”。今后如有网络科技大佬退出金融公司法人之职，将毫不奇怪。